ఆర్బిఐ ఏకకాలంలో కొనడానికి, దిగుబడిని అరికట్టడానికి బాండ్లను అమ్మండి

ముంబై: దీర్ఘకాలిక దిగుబడిని తగ్గించే ప్రయత్నంగా మార్కెట్లో పాల్గొనేవారు చూసే చర్యలో రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఏకకాలంలో బాండ్ల అమ్మకం మరియు కొనుగోలును నిర్వహిస్తుందని గురువారం తెలిపింది.

దశాబ్దం ప్రారంభంలో అమెరికాలో నిర్వహించిన ‘ఆపరేషన్ ట్విస్ట్’ మాదిరిగానే ఆర్‌బిఐ ఈ తరహా ప్రత్యేక బహిరంగ మార్కెట్ ఆపరేషన్ (ఓఎంఓ) నిర్వహించడం ఇదే మొదటిసారి.

ఆర్బిఐ ఉహించని విధంగా ఈ నెల ప్రారంభంలో దాని కీలక రెపో రేటును మార్చకుండా ఉంచినప్పటి నుండి బాండ్ దిగుబడి పెరుగుతోంది, ఆర్థిక వృద్ధి కోసం దాని అంచనాను ఒక దశాబ్దంలో కనిష్ట స్థాయికి తగ్గించింది.

ప్రస్తుత బెంచ్ మార్క్ పదేళ్ల బాండ్‌లో 10,000 కోట్ల రూపాయలు (1.4 బిలియన్ డాలర్లు) కొనుగోలు చేయనున్నట్లు ఆర్‌బిఐ తెలిపింది. 2020 లో పరిపక్వత చెందిన నాలుగు బాండ్లను సమాన మొత్తానికి విక్రయిస్తుంది.

“ఈ రోజు ఆర్బిఐ ఆపరేషన్ ట్విస్ట్ యొక్క చర్య ప్రోత్సాహకరంగా ఉంది” అని ఎడెల్వీస్ సెక్యూరిటీస్ ఆర్థికవేత్త మాధవి అరోరా అన్నారు.

“రియల్ ఎకానమీ లాభాల కోసం ప్రీమియం అనే పదాన్ని తగ్గించే దిశగా ఆర్బిఐ పనిచేయాలని మేము వాదిస్తున్నాము. ప్రస్తుత నిటారుగా దిగుబడి వక్రత ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క నిజమైన స్థితిని ప్రతిబింబిస్తుంది” అని ఆమె తెలిపారు.

ద్రవ్యత మరియు మార్కెట్ పరిస్థితిని సమీక్షించి, ఆర్థిక పరిస్థితులను అంచనా వేసిన తరువాత ప్రత్యేక OMO నిర్వహించాలని నిర్ణయించినట్లు సెంట్రల్ బ్యాంక్ తెలిపింది.

ఫిబ్రవరిలో ఫెడరల్ బడ్జెట్‌లో వృద్ధి మందగమనాన్ని పరిష్కరించడానికి ప్రభుత్వం చర్యలు తీసుకుంటుందని చాలా మంది మార్కెట్ పాల్గొనేవారు భావిస్తున్నారు, అయితే ఈ సంవత్సరం ఆర్థిక జారడం గురించి తీవ్రమైన ఆందోళనలు ఉన్నాయి.

బాండ్ల దిగుబడిని మరింత పెంచే ఆర్థిక లోటుకు నిధులు సమకూర్చడానికి ప్రభుత్వం మార్కెట్ నుండి ఎక్కువ రుణాలు తీసుకోవలసి వస్తుంది.

ఈ నెలలో రేట్లు స్థిరంగా ఉంచడం ద్వారా ఆర్‌బిఐ మార్కెట్లను దిగ్భ్రాంతికి గురిచేసే ముందు 10 సంవత్సరాల బెంచ్ మార్క్ 37 బేసిస్ పాయింట్లు పెరిగి 6.84 శాతానికి చేరుకుంది. ఇది ప్రస్తుతం 28 బిపిఎస్‌లో ఉంది.

ఫిబ్రవరి నుండి ఆర్‌బిఐ కీ రెపో రేటును 135 బిపిఎస్‌లు తగ్గించినప్పటికీ దిగుబడి వక్రరేఖ బాగా పెరిగింది.

“ఆర్‌బిఐకి మార్కెట్ తెలియని విషయం బహుశా తెలుసు. ఆర్థిక స్లిప్పేజ్ ఉండబోతోందని అందరికీ తెలుసు మరియు అది తగినంత పెద్దదిగా ఉంటుందని వారు భావిస్తున్నారు మరియు వారు బాండ్ దిగుబడిని నిర్వహించాల్సిన అవసరం ఉంది” అని ఒక ప్రైవేట్ బ్యాంకు వద్ద ఒక సీనియర్ రుణ వ్యాపారి అన్నారు.

“10 సంవత్సరాల బాండ్ దిగుబడి ఓపెన్ వద్ద 7-8 బిపిఎస్ మరియు చివరికి 15 బిపిఎస్ తగ్గుతుంది” అని ఆయన చెప్పారు.

అదే సమయంలో లాంగ్-ఎండ్ బాండ్లను కొనుగోలు చేయడం మరియు షార్ట్-ఎండ్ బాండ్లను అమ్మడం వలన దిగుబడి వక్రత చదును అవుతుంది.

కానీ వ్యాపారులు అలాంటి వేలంపాటలు జరుగుతాయా లేదా అనేది స్పష్టంగా తెలియదని అన్నారు. వృద్ధిని ప్రోత్సహించాల్సిన అవసరం ఉన్న సమయంలో దిగుబడి గణనీయంగా పెరగకుండా ఉండటానికి ఆర్‌బిఐ అడుగులు వేస్తుందని వారు ఆశిస్తున్నారు.

జూలై-సెప్టెంబర్ త్రైమాసికంలో భారత ఆర్థిక వృద్ధి ఆరు సంవత్సరాల కనిష్టానికి 4.5 శాతానికి పడిపోయింది.

($ 1 = రూ. 71.0880)