భారతదేశం యొక్క విపరీతమైన ఆర్థిక వ్యవస్థను కాపాడటానికి రేటు తగ్గింపు కంటే ఎక్కువ అవసరం

భారతదేశం యొక్క ఆర్ధిక ఆకాంక్షలు చైనా యొక్క ప్రతిధ్వనించినది చాలా కాలం క్రితం కాదు. ఇప్పుడు 1.4 బిలియన్ల జనాభా ఉన్న ఈ యువ దేశం ఇండోనేషియా, మలేషియా లేదా ఫిలిప్పీన్స్ లాగా కనిపిస్తోంది

సెంట్రల్ బ్యాంకింగ్‌లో శక్తికాంత దాస్‌లో సులభమైన ఉద్యోగాలు ఉన్నాయి. గత డిసెంబరులో రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా గవర్నర్ అయినప్పటి నుండి అతను చేస్తున్న పనిని కొనసాగించాలి: వడ్డీ రేట్లను తగ్గించండి. అదృష్టవశాత్తూ, రాజకీయ సంకల్పం అతని వైపు ఉంది.

ఈ రోజుల్లో సెంట్రల్ బ్యాంకర్ కోసం ఇది ఆశించదగిన స్థితి. అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ యొక్క ట్విట్టర్ టిరేడ్ల యొక్క స్థిరమైన లక్ష్యంగా మారిన ఫెడరల్ రిజర్వ్ చైర్మన్ జెరోమ్ పావెల్ ను చూడండి. రాజకీయాలు మరియు ఆర్ధికశాస్త్రం ఒకే దిశలో చూపుతున్నాయని దాస్‌కు ముఖం ఆదా అవుతుంది. అతను ఆర్బిఐ యొక్క స్వాతంత్ర్యం గురించి ప్రశ్నార్థకాల మేఘం క్రింద ఈ పదవిని చేపట్టాడు. దాస్ యొక్క తక్షణ పూర్వీకుడు ఉర్జిత్ పటేల్ దాదాపు ఒక సంవత్సరం క్రితం అకస్మాత్తుగా వైదొలిగాడు, ఆర్థిక వ్యయాన్ని విముక్తి కోసం సంస్థ తన నిల్వలను కొంత అప్పగించాలని సంస్థపై ఒత్తిడి తెస్తున్నట్లే.

ఆసియా యొక్క మూడవ అతిపెద్ద ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క ఇబ్బందికరమైన స్థితి దాస్ యొక్క పనిని క్లిష్టతరం చేస్తుంది. దేశం యొక్క ఆర్థిక వృద్ధి వేగం గణనీయంగా తగ్గిపోతోంది; గత త్రైమాసికంలో విస్తరించిన ప్రభుత్వ సంఖ్యలు గత త్రైమాసికంలో 5 శాతం కంటే తక్కువగా పడిపోయాయని చూపవచ్చు, స్థూల జాతీయోత్పత్తి గణాంకాలు 2012 లో పునర్నిర్మించబడినప్పటి నుండి బలహీనమైన వేగం. గత సంవత్సరం, దేశం జిడిపి సంఖ్యలను వారి ముందు 8 తో మళ్లించింది. చాలా పెద్ద ఆర్థిక వ్యవస్థలు మందగించాయి, కానీ భూమికి ఇంత త్వరగా వృద్ధి చెందిన మరొకటి గురించి ఆలోచించడం కష్టం.

ద్రవ్య పెడల్ నుండి తన పాదం తీయడం గురించి దాస్ ఆలోచించడం ఇప్పుడు పొరపాటు. అతను గత నెలలో ద్రవ్యోల్బణం పెరగడాన్ని చూడాలి, ఎక్కువగా భారతీయ వంటలలో ప్రధానమైన ఉల్లిపాయలు వంటి కూరగాయలు దీనికి కారణం. ఆ ధరల లాభాలు ఆర్‌బిఐ యొక్క 4 శాతం మధ్యకాలిక లక్ష్యానికి మించి కొలతను పెంచడానికి సహాయపడ్డాయి. కోర్ ద్రవ్యోల్బణంలో స్లైడ్ మరింత ముఖ్యమైనది, ఇది అస్థిర వస్తువుల ధరలను తొలగిస్తుంది. నా బ్లూమ్‌బెర్గ్ ఒపీనియన్ సహోద్యోగి ఆండీ ముఖర్జీ ఇక్కడ వ్రాసినట్లు ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థలో డిమాండ్ సమస్యను సూచిస్తుంది.

వృద్ధి పుంజుకునే వరకు విధాన రూపకర్తలు రేట్లు తగ్గించుకుంటారని దాస్ చెప్పారు. అతను పర్యవేక్షించిన ఐదు తగ్గింపులు ఆర్థిక వ్యవస్థను దాని గాడిని తిరిగి ఇవ్వలేదు; కాబట్టి సెంట్రల్ బ్యాంక్ మళ్లీ తగ్గించాలని భావిస్తున్నప్పుడు మిషన్ వచ్చే వారం సమావేశానికి వెళుతుంది. అతని గ్లోబల్ తోటివారు ఇదే విధానాన్ని అనుసరించడం బాగా చేసి ఉండవచ్చు. రక్తహీనత ద్రవ్యోల్బణం నేపథ్యంలో 2018 లో పెంపు చాలా దూరం జరిగిందని ఫెడ్ యొక్క తిరోగమనం నుండి స్పష్టమైంది. యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ మళ్ళీ ప్రారంభించటానికి ముందే పరిమాణాత్మక సడలింపును తగ్గించలేదు.

ప్రయాణించడానికి ప్రలోభాలకు గురికాకుండా, భారతదేశ బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమ యొక్క మంచుకొండను పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి, ఇది ప్రపంచంలోని అత్యంత ప్రమాదకరమైన చెడు రుణాలలో ఒకటిగా ఉంది. ఇబ్బంది ఏమిటంటే, ఆర్థిక వ్యవస్థలో 60 శాతం ప్రభుత్వానికి నివేదించే బ్యాంకులచే నియంత్రించబడుతుంది, కాబట్టి వాటిని ప్రభావితం చేసే దాస్ సామర్థ్యం పరిమితం. ఏదో ఒక సమయంలో అతను రాజకీయ ప్రయోజనాలను సవాలు చేయాల్సి ఉంటుంది.

మరొక అడ్డంకి ఏమిటంటే, భారతదేశం యొక్క విరిగిన ఆర్థిక వ్యవస్థ ఆర్థిక వ్యవస్థ ద్వారా రేటు తగ్గింపు సామర్థ్యాన్ని అడ్డుకుంటుంది. బలహీనతకు పెద్ద వనరు అయిన షాడో బ్యాంకింగ్ కూడా రుణాలు ఇవ్వడానికి ప్రధాన వనరు. ఆ స్పిగోట్ ఎక్కువగా ఎండిపోయినట్లు కనిపిస్తుంది.

దాస్ అదృష్టవంతుడని నేను ఫిబ్రవరిలో వ్రాశాను: ఆర్థిక అవసరం అతని మొదటి రేటు తగ్గింపు చుట్టూ ఉన్న రాజకీయ పరిస్థితులను ట్రంప్ చేసింది. కానీ అదృష్టం ఎప్పటికీ ఉండదు. భారతదేశం యొక్క ఆర్ధిక ఆకాంక్షలు చైనాను ప్రతిధ్వనించాయి. ఇప్పుడు 1.4 బిలియన్ల జనాభా ఉన్న ఈ యువ దేశం ఇండోనేషియా, మలేషియా లేదా ఫిలిప్పీన్స్ లాగా ఉంది – అంటే, అభివృద్ధి చెందుతున్న మరో మార్కెట్. భారతదేశం యొక్క పెరుగుదల ఒక కొండపై నుండి పడిపోతే, దాస్ రేటు తగ్గింపుల కంటే ఎక్కువ మరియు దానిని రక్షించడానికి మంచి పేరు అవసరం.